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宏观政策效果将逐步显现 铝价将迎来阶段性反弹
来源:中国企业新闻网       时间:2019-01-23 18:12
自2018年8月29日到达高点15275元/吨之后,铝价下跌流畅,中间几乎没有出现像样的反弹和抵抗。近期在国内大幅释放流动性和刘鹤应邀赴美进行贸易谈判的情况下,宏观回暖,铝价跟随有
 
    自2018年8月29日到达高点15275元/吨之后,铝价下跌流畅,中间几乎没有出现像样的反弹和抵抗。近期在国内大幅释放流动性和刘鹤应邀赴美进行贸易谈判的情况下,宏观回暖,铝价跟随有色出现小幅反弹,但目前仍处淡季,春节期间大概率累库,铝价短期或在低位运行。春节后的传统消费旺季,铝价能否有所起色?我们认为,基于国内宏观政策效果显现、旺季需求促进铝库存去化速度加快,铝价将迎来阶段性的反弹行情。
    
    宏观政策效果将逐步显现
    
    近期,发改委批复的基建项目投资额显着增加。2018年12月以来,发改委共批复了基建相关项目5项,总投资额近8000亿元,带动四季度的项目批复总投资额达到了近5年来的高点。
    
    央行将实施稳健的货币政策,强化逆周期调节,进一步增强政策的前瞻性、灵活性和针对性,做到松紧适度,保持流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,促进经济金融良性循环。1月4日央行宣布降准1个百分点,将释放资金约1.5万亿元,对冲中期借贷便利到期资金后,净释放长期资金约8000亿元。
    
    财政部将加大减税降费力度。一方面,实施更大规模的减税,坚持普惠性减税和结构性减税相结合,重点减轻制造业和小微企业负担,支持实体经济发展。另一方面,推进更为明显的降费,清理规范地方收费项目,加大对乱收费查处和整治力度。
    
    铝企亏损限制新增产能释放
    
    据我们,2019年国内新增电解铝产能仍有280万吨,但是根据我们模型测算目前电解铝平均完全成本14400元/吨,吨铝亏损1000元/吨,电解铝企业大面积处于严重亏损状态,因此,新增电解铝大概率延缓投产。因此,我们预计上半年供应端压力大概率不明显,给铝价提供了较好的反弹条件。
    
    需求旺季加快库存去化
    
    房地产新开工面积累计同比依然高增长,2018年12月新屋开工面积累计同比增速17.20%,这主要是由于房地产企业为了加快资金回笼造成的。我们可以预期年后房屋竣工面积会有所增加,拉动铝的需求。家电消费集中在房地产竣工后期,因此对于家电消费也会增加。
 

责任编辑:小七

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